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                                                                  宿迁鸿瑞家具制造股份有限公司
                                                                  鸿瑞家具新闻


                                                                  宿迁鸿瑞家具制造股份有限公司
                                                                  http://www.gregorywong.net

                                                                  鸿瑞家具新闻
                                                                  您当前位置:宿迁鸿瑞家具制造股份有限公司 > 鸿瑞家具新闻 > [收购]国电电力:拟以现金收购中国国电团体公司所持有的国电宿迁热电有限公司股权项目资产评估陈诉

                                                                  环亚娱乐最新官网_[收购]国电电力:拟以现金收购中国国电团体公司所持有的国电宿迁热电有限公司股权项目资产评估陈诉

                                                                  作者:环亚娱乐最新官网   发布时间:2017-12-29 18:33    浏览次数:8137

                                                                  [收购]国电电力:拟以现金收购中国国电团体公司所持有的国电宿迁热电有限公司股权项目资产评估陈诉

                                                                  时刻:2016年12月05日 20:31:36 中财网

                                                                  [收购]国电电力:拟以现金收购中国国电集体公司所持有的国电宿迁热电有限公司股权项目资产评估陈述


                                                                  国电电力成长股份有限公司
                                                                  拟以现金收购中国国电团体公司所持有的
                                                                  国电宿迁热电有限公司股权项目


                                                                  资产评估陈诉


                                                                  中联评报字[2016]第
                                                                  2069号

                                                                  中联资产评估团体有限公司
                                                                  二〇一六年十二月一日


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  目次

                                                                  注册资产评估师声明
                                                                  ............................................................................. 1
                                                                  择要................................................................................................... 2
                                                                  资产评估陈诉
                                                                  ..................................................................................... 4
                                                                  一、委托方、被评估企业和其他评估陈诉行使者
                                                                  .......................... 4
                                                                  二、评估目标
                                                                  ....................................................................................... 6
                                                                  三、评估工具和评估范畴
                                                                  ................................................................... 6
                                                                  四、代价范例及其界说
                                                                  ....................................................................... 9
                                                                  五、评估基准日
                                                                  ................................................................................... 9
                                                                  六、评估依据
                                                                  ....................................................................................... 9
                                                                  七、评估要领
                                                                  ..................................................................................... 13
                                                                  八、评估措施实验进程和环境
                                                                  ........................................................ 22
                                                                  九、评估假设
                                                                  ..................................................................................... 27
                                                                  十、评估结论
                                                                  ..................................................................................... 28
                                                                  十一、出格事项声名
                                                                  ......................................................................... 29
                                                                  十二、评估陈诉行使限定声名
                                                                  ........................................................ 33
                                                                  十三、评估陈诉日
                                                                  ......................................................................................................35
                                                                  备查文件目次
                                                                  ....................................................................................... 37


                                                                  中联资产评估团体有限公司


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  注册资产评估师声明


                                                                  一、我们在执行本资产评估营业中,遵循了相干法令礼貌和资产
                                                                  评估准则,固守独立、客观和合理的原则;按照我们在执业进程中收
                                                                  集的资料,评估陈诉告诉的内容是客观的,并对评估结论公道性包袱
                                                                  响应的法令责任。


                                                                  二、评估工具涉及的资产、欠债清单由委托方、被评估企业申报
                                                                  并经其签章确认;所提供资料的真实性、正当性、完备性,适当行使
                                                                  评估陈诉是委托方和相干当事方的责任。


                                                                  三、我们与评估陈诉中的评估工具没有现存可能预期的好处相关;
                                                                  与相干当事方没有现存可能预期的好处相关,对相干当事方不存在偏
                                                                  见。


                                                                  四、我们已对评估陈诉中的评估工具及其所涉及资产举办现场调
                                                                  查;我们已对评估工具及其所涉及资产的法令权属状况给以须要的关
                                                                  注,对评估工具及其所涉及资产的法令权属资料举办了磨练,并对已
                                                                  经发明的题目举办了如实披露,且已提请委托方及相干当事方完美产
                                                                  权以满意出具评估陈诉的要求。


                                                                  五、我们出具的评估陈诉中的说明、判定和结论受评估陈诉中假
                                                                  设和限制前提的限定,,评估陈诉行使者该当充实思量评估陈诉中载明
                                                                  的假设、限制前提、出格事项声名及其对评估结论的影响。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  1页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  国电电力成长股份有限公司


                                                                  拟以现金收购中国国电团体公司所持有的


                                                                  国电宿迁热电有限公司股权项目


                                                                  资产评估陈诉


                                                                  中联评报字[2016]第
                                                                  2069号

                                                                  择要

                                                                  中联资产评估团体有限公司接管中国国电团体公司的委托,就国
                                                                  电电力成长股份有限公司拟以现金收购中国国电团体公司所持有的国
                                                                  电宿迁热电有限公司股权之经济举动,所涉及国电宿迁热电有限公司
                                                                  的股东所有权益在评估基准日的市场代价举办了评估。


                                                                  评估工具为国电宿迁热电有限公司股东所有权益,评估范畴是国
                                                                  电宿迁热电有限公司的所有资产及相干欠债,包罗活动资产和非活动
                                                                  资产等资产及响应欠债。


                                                                  评估基准日为
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日。


                                                                  本次评估的代价范例为市场代价。


                                                                  本次评估以一连行使和果真市场为条件,团结委托评估工具的实
                                                                  际环境,综合思量各类影响身分,回收资产基本法和收益法对国电宿
                                                                  迁热电有限公司举办整体评估,然后加以校核较量,思量评估要领的
                                                                  合用条件和满意评估目标,本次选用收益法评估功效作为最终评估结
                                                                  论。


                                                                  经实验清稽核实、实地查勘、市场观测和询证、评定估算等评估
                                                                  措施,得出国电宿迁热电有限公司的所有资产和欠债在评估基准日

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  2页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日的评估结论如下:

                                                                  净资产账面值
                                                                  35,905.66万元,评估值
                                                                  59,971.73万元,评估增值
                                                                  24,066.08万元,增值率
                                                                  67.03%。


                                                                  在行使本评估结论时,出格提请陈诉行使者行使本陈诉时留意报
                                                                  告中所载明的非凡事项以及期后重大事项。


                                                                  按照国有资产评估打点的相干划定,资产评估陈诉须经存案后使
                                                                  用,经存案后的评估功效行使有用期一年,即自
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日至
                                                                  2017年
                                                                  4月
                                                                  29日行使有用。


                                                                  以上内容摘自资产评估陈诉正文,欲相识本评估项目标具体环境
                                                                  和公道领略评估结论,该当阅读资产评估陈诉全文。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  3页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  国电电力成长股份有限公司


                                                                  拟以现金收购中国国电团体公司所持有的


                                                                  国电宿迁热电有限公司股权项目


                                                                  资产评估陈诉


                                                                  中联评报字[2016]第
                                                                  2069号

                                                                  中国国电团体公司:

                                                                  中联资产评估团体有限公司接管贵公司的委托,按照有关法令法
                                                                  规和资产评估准则,回收资产基本法和收益法,凭证须要的评估措施,
                                                                  对国电电力成长股份有限公司拟以现金收购中国国电团体公司所持有
                                                                  的国电宿迁热电有限公司股权之经济举动所涉及的国电宿迁热电有限
                                                                  公司股东所有权益在评估基准日
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日的市场代价举办了
                                                                  评估。现将资产评估环境陈诉如下:

                                                                  一、委托方、被评估企业和其他评估陈诉行使者

                                                                  本次资产评估的委托方为中国国电团体公司,被评估企业为国电
                                                                  宿迁热电有限公司。



                                                                  (一)委托方轮廓

                                                                  公司名称:中国国电团体公司

                                                                  公司地点:北京市西城区阜成门北大街
                                                                  6-8号

                                                                  法定代表人:乔保平

                                                                  注册成本:人民币
                                                                  1200000万元

                                                                  公司范例:全民全部制

                                                                  同一社会名誉代码:100000000037764

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  4页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  (二)被评估企业轮廓

                                                                  企业名称:国电宿迁热电有限公司
                                                                  注册地点:宿迁市宿城区洋北镇
                                                                  业务执照号:
                                                                  321300000000999
                                                                  法定代表人:陶建华
                                                                  注册成本:人民币贰亿肆仟万元
                                                                  企业范例:有限责任公司
                                                                  创立时刻:2003年
                                                                  08月
                                                                  08日
                                                                  业务限期:2003年
                                                                  08月
                                                                  08日至
                                                                  2038年
                                                                  08月
                                                                  07日
                                                                  策划范畴:电力、热力及相干产物的开拓、出产。(依法须经核准

                                                                  的项目,经相干部分核准后方可开展策划勾当)。

                                                                  制止评估基准日,国电宿迁热电有限公司实劳绩本为
                                                                  24,000.00万
                                                                  元人民币,股东名称、出资额和出资比譬喻下:

                                                                  表1-1股东名称、出资额和出资比例

                                                                  序号股东名称出资额(万元人民币)出资比例%
                                                                  1 中国国电团体公司
                                                                  12,240.00 51.00
                                                                  2 江苏省国信资产打点团体有限公司
                                                                  5,280.00 22.00
                                                                  3 江苏省能源投资有限公司
                                                                  4,800.00 20.00
                                                                  4 江苏泓海投资有限公司
                                                                  1,680.00 7.00
                                                                  合计
                                                                  24,000.00 100.00

                                                                  1、资产、财政及策划状况

                                                                  截至评估基准日
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日,公司资产总额为
                                                                  112,913.76万
                                                                  元,欠债总额
                                                                  77,008.11万元,净资产额为
                                                                  35,905.65万元,实现业务
                                                                  收入
                                                                  19,501.01万元,净利润
                                                                  3,963.91万元。公司近两年及基准日资产、
                                                                  财政状况如下表:

                                                                  表1-2公司资产、欠债及财政状况

                                                                  单元:人民币万元

                                                                  项目
                                                                  2014年
                                                                  12月
                                                                  31日
                                                                  2015年
                                                                  12月
                                                                  31日
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日
                                                                  总资产
                                                                  99,738.60 111,395.09 112,913.76
                                                                  欠债
                                                                  77,992.32 79,453.34 77,008.11
                                                                  净资产
                                                                  21,746.28 31,941.75 35,905.65

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  5页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  2014年
                                                                  12月
                                                                  31日
                                                                  2015年
                                                                  12月
                                                                  31日
                                                                  2016年
                                                                  1-4月
                                                                  主营营业收入
                                                                  70,584.36 61,331.38 19,501.01
                                                                  利润总额
                                                                  10,043.91 14,191.97 5,285.22
                                                                  净利润
                                                                  7,729.88 10,195.47 3,963.91

                                                                  (三)委托方与被评估企业之间的相关

                                                                  委托方中国国电团体公司为被评估企业国电宿迁热电有限公司及
                                                                  收购方国电电力成长股份有限公司的控股股东。收购方国电电力成长
                                                                  股份有限公司拟以现金收购中国国电团体公司持有的被评估企业
                                                                  51%
                                                                  股权,国电江苏电力有限公司作为国电电力成长股份有限公司全资子
                                                                  公司与中国国电团体公司签定股权转让协议并推行股权收购任务,交
                                                                  易完成后国电江苏电力有限公司成为被评估企业控股股东。



                                                                  (四)委托方、营业约定书约定的其他评估陈诉行使者

                                                                  本评估陈诉的行使者为委托方、被评估企业以及凭证资产打点相
                                                                  关划定报送存案的相干禁锢机构。


                                                                  除国度法令礼貌还有划定外,任何未经评估机构和委托方确认的
                                                                  机构或小我私人不能因为获得评估陈诉而成为评估陈诉行使者。


                                                                  二、评估目标

                                                                  按照
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  28日中国国电团体公司《关于向国电电力注入
                                                                  宿迁公司
                                                                  51%股权和乐清公司
                                                                  23%股权的关照》,赞成国电电力成长
                                                                  股份有限公司以现金收购中国国电团体公司持有的国电宿迁热电有限
                                                                  公司
                                                                  51%股权。国电江苏电力有限公司作为国电电力成长股份有限公
                                                                  司全资子公司将与中国国电团体公司签定股权转让协议并推行收购义
                                                                  务。


                                                                  本次资产评估的目标是反应国电宿迁热电有限公司股东所有权益
                                                                  于评估基准日的市场代价,为上述经济举动提供代价参考依据。


                                                                  三、评估工具和评估范畴

                                                                  评估工具为国电宿迁热电有限公司股东所有权益。评估范畴为国

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  6页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  电宿迁热电有限公司在基准日的所有资产及相干欠债,账面资产总额
                                                                  1,129,137,697.52元、欠债
                                                                  770,081,080.20元、净资产
                                                                  359,056,617.32
                                                                  元。详细包罗活动资产
                                                                  129,900,518.36元;非活动资产
                                                                  999,237,179.16
                                                                  元;活动欠债
                                                                  753,823,927.66元;非活动欠债
                                                                  16,257,152.54元。


                                                                  上述资产与欠债数据摘自经瑞华管帐师事宜所(非凡平凡合资)审
                                                                  计的
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日的国电宿迁热电有限公司资产欠债表,评估是
                                                                  在企业颠末审计后的基本长举办的。


                                                                  委托被评估企业和评估范畴与经济举动涉及的被评估企业和评估
                                                                  范畴同等。



                                                                  (一)委估首要资产环境

                                                                  本次评估范畴中的被评估企业申报的首要资产为存货、牢靠资产
                                                                  和在建工程等。



                                                                  1.首要资产法令权属状况
                                                                  纳入本次评估范畴的资产权属工钱国电宿迁热电有限公司。其
                                                                  中:


                                                                  (1)土地行使权
                                                                  国电宿迁热电有限公司纳入评估范畴的土地共计
                                                                  2宗,土地总面
                                                                  积为
                                                                  47.29万平方米。土地用途家产用地、性子都为划拔;证载权力人
                                                                  均为国电宿迁热电有限公司。



                                                                  (2)衡宇构筑物
                                                                  被评估企业纳入评估范畴的房产共计
                                                                  49项,构筑面积合计
                                                                  38,306.07平方米,所有房产均未治理衡宇产权证。对付未治理房产证
                                                                  衡宇,企业已做出理睬资产权属回国电宿迁热电有限公司全部,不存
                                                                  在产权纠纷。



                                                                  (3)车辆
                                                                  被评估企业纳入评估范畴的车辆共计
                                                                  16项,证载权力工钱国电宿
                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  7页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  迁热电有限公司,今朝车辆均正常行使。



                                                                  2.首要资产经济状况
                                                                  纳入本次评估范畴的首要资产为自用,用于一般营业策划。

                                                                  3.首要资产品理状况
                                                                  纳入本次评估范畴的首要资产行使正常。种种资产详细环境如
                                                                  下:


                                                                  (1)存货为原原料,包罗备品备件五金、低值易耗品、燃煤和燃油
                                                                  等。种类较多,有部门原原料采购日期较长。

                                                                  (2)衡宇构筑物类资产包罗衡宇构筑物、修建物。首要是在
                                                                  2005
                                                                  年制作。布局范例首要为框架布局及钢布局等。

                                                                  (3)装备类资产包罗呆板装备、车辆和电子装备。装备购买在
                                                                  2003
                                                                  年至
                                                                  2016年之间。

                                                                  (二)企业申报的账面记录可能未记录的无形资产环境

                                                                  截至本次评估基准日,被评估企业申报的评估范畴内账面记录的
                                                                  无形资产有土地行使权、定制和外购软件。前述的无形资产均已在账
                                                                  面反应。


                                                                  截至本次基准日
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日,被评估企业申报评估范畴内
                                                                  无未记录的无形资产。



                                                                  (三)企业申报的表外资产的范例、数目

                                                                  截至本次基准日
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日,被评估企业申报评估的范畴
                                                                  内无表外资产。



                                                                  (四)引用其他机构出具的陈诉的结论所涉及的资产范例、数目和
                                                                  账面金额

                                                                  本次评估陈诉中评估基准日的各项资产及欠债账面值是瑞华管帐
                                                                  师事宜所(非凡平凡合资)的审计功效。


                                                                  本次评估陈诉中评估基准日的无形资产-土地行使权评估结论引用

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  8页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  其北京中地中原土地房地产评估有限公司出具的《土地估价陈诉》结
                                                                  论。


                                                                  除此之外,未引用其他机构陈诉内容。


                                                                  四、代价范例及其界说

                                                                  依据本次评估目标,确定本次评估的代价范例为市场代价。


                                                                  市场代价是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强
                                                                  迫的环境下,被评估企业在评估基准日举办正常公正买卖营业的代价预计
                                                                  数额。


                                                                  五、评估基准日

                                                                  本项目资产评估的基准日是
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日。


                                                                  此基准日是委托方在综合思量被评估企业的资产局限、事变量大
                                                                  小、估量所需时刻、合规性等身分的基本上确定的。


                                                                  六、评估依据

                                                                  本次资产评估遵循的评估依据首要包罗经济举动依据、法令礼貌
                                                                  依据、评估准则依据、资产权属依据,及评定估算时回收的取价依据
                                                                  和其他参考资料等,详细如下:


                                                                  (一)经济举动依据


                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  28日中国国电团体公司《关于向国电电力注入宿迁公

                                                                  51%股权和乐清公司
                                                                  23%股权的关照》(国电集资函[2016]157号);


                                                                  (二)法令礼貌依据


                                                                  1.《中华人民共和国公司法》(2013年
                                                                  12月
                                                                  28日第十二届世界人
                                                                  民代表大会常务委员会第六次集会会议修订);
                                                                  2.《企业国有资产监视打点暂行条例》(国务院第
                                                                  378下令,2003
                                                                  年);
                                                                  3.国有资产评估打点步伐实验细则》(国资办发[1992]第
                                                                  36号);
                                                                  4.《企业国有资产评估打点暂行步伐》(国务院国有资产监视打点
                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  9页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  委员会令第
                                                                  12号(2005年);


                                                                  5.《企业国有产权转让打点暂行步伐》(国资委、财务部第
                                                                  3下令,
                                                                  2003年
                                                                  12月
                                                                  31日);
                                                                  6.《关于增强企业国有资产评估打点事变有关题目的关照》
                                                                  (国资
                                                                  委产权[2006]274号);
                                                                  7.《企业国有资产买卖营业监视打点步伐》国资委
                                                                  32下令;
                                                                  8.《关于中央企业国有产权协议转让有关事项的关照》国资发产
                                                                  权〔2010〕11号;
                                                                  9.《财务部关于改良国有资产评估行政打点方法、增强资产评估
                                                                  监视打点事变的意见》(国办发[2001]102号);
                                                                  10.《企业国有资产评估项目存案事变指引》(国资发产权
                                                                  〔2013〕64号);
                                                                  11.《中华人民共和京城市房地产打点法》(中华人民共和国主席
                                                                  令第
                                                                  29号,2007年
                                                                  8月
                                                                  30日第十届世界人民代表大会常务委员会第
                                                                  二十九次集会会议修订);
                                                                  12.其他与评估事变相干的法令、礼貌和规章制度等。

                                                                  (三)评估准则依据


                                                                  1.《资产评估准则
                                                                  -根基准则》(财企(2004)20号);
                                                                  2.《资产评估职业道德准则-根基准则》(财企(2004)20号);
                                                                  3.《资产评估准则
                                                                  -评估陈诉》(中评协[2011]230号);
                                                                  4.《资产评估准则
                                                                  -评估措施》(中评协[2007]189号);
                                                                  5.《资产评估代价范例指导意见》(中评协[2007]189号);
                                                                  6.《资产评估准则
                                                                  -呆板装备》(中评协[2007]189号);
                                                                  7.《资产评估准则
                                                                  -无形资产》(中评协[2007]189号);
                                                                  8.《资产评估准则
                                                                  -不动产》(中评协[2007]189号);
                                                                  9.《资产评估准则
                                                                  -企业代价》(中评协[2011]227号);
                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  10页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  10.《企业国有资产评估陈诉指南》(中评协[2011]230号);
                                                                  11.《中评协关于修改评估陈诉等准则中有关签章条款的关照》
                                                                  (中评协[2011]230号);
                                                                  12.《注册资产评估师存眷被评估企业法令权属指导意见》(中国
                                                                  注册管帐师协会
                                                                  2003);
                                                                  13.《资产评估准则
                                                                  -操作专家事变》(中评协[2012]244号);
                                                                  14.《资产评估职业道德准则-独立性》(中评协[2012]248号);
                                                                  15.《房地产估价类型》(GB-T50291-1999);
                                                                  16.《城镇土地估价规程》(GB-T18508-2001);
                                                                  17.《城镇土地分等定级规程》(GB-T18507-2001);
                                                                  18.《投资性房地产评估指导意见(试行)》(中评协[2009]211号);
                                                                  19.《企业管帐准则-根基准则》(财务部令第
                                                                  33号);
                                                                  20.《企业管帐准则第
                                                                  1号-存货》等
                                                                  38项详细准则(财会[2006]3
                                                                  号);
                                                                  21.《企业管帐准则-应用指南》(财会[2006]18号)。

                                                                  (四)资产权属依据


                                                                  1.《国有土地行使证》;
                                                                  2.《无邪车行驶证》;
                                                                  3.重要资产购买条约或凭据;
                                                                  4.其他参考资料。

                                                                  (五)取价依据


                                                                  1.财务部关于印发《根基建树财政打点划定》的关照
                                                                  (财建
                                                                  [2002]394号);
                                                                  2.国度计委、建树部关于宣布《工程勘测计划收费打点划定》的
                                                                  关照(计价值[2002]10号);
                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  11页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  3.国度计委办公厅、建树部办公厅《关于工程勘测计划收费打点
                                                                  划定有关题目的增补关照》(计办价值[2002]1153号);
                                                                  4.国度成长改良委、建树部关于印发《建树工程监理与相干处事
                                                                  收费打点划定》的关照(发改价值[2007 ]670号);
                                                                  5.国度成长和改良委员会宣布的《招标署理处事收费打点暂行办
                                                                  法》(计价值[2002]1980号);
                                                                  6.国度成长打算委员会、国度情形掩护总局《关于类型情形影响
                                                                  咨询收费有关题目的关照》(计价值[2002]125号);
                                                                  7.《电力建树工程概算定额—构筑工程》(2013年版);
                                                                  8.《火力发电工程建树预算体例与计较划定》(2013年版);
                                                                  9.《宿迁市构筑工程原料价值信息》2016年第
                                                                  4期;
                                                                  10.《中华人民共和国车辆购买税暂行条例》(中华人民共和国国
                                                                  务院令第
                                                                  294号,2000年
                                                                  10月
                                                                  22日);
                                                                  11.《无邪车逼迫报废尺度划定》(商务部、发改委、公安部、环
                                                                  境掩护部令
                                                                  2012年第
                                                                  12号);
                                                                  12.《中国人民银行贷款利率表》2015年
                                                                  10月
                                                                  24日起执行;
                                                                  13.《2016机电产物报价手册》(机器家产信息研究院);
                                                                  14.《关于将铁路运输和邮政业纳入业务税改征增值税试点的通
                                                                  知》(财税[2013]106号)。

                                                                  15.国度外汇打点局发布的
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日人民币基准汇价;
                                                                  16.《江苏省成长改良委关于许诺国电宿迁新建燃煤发电项目标
                                                                  批复》(苏发改能源发[2015]1156号);
                                                                  17.中联资产评估团体有限公司价值信息资料库相干资料;
                                                                  18.其他参考资料。

                                                                  (六)其余参考资料

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  12页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  1.国电宿迁热电有限公司
                                                                  2014年、2015年管帐报表及评估基准日
                                                                  审计陈诉;
                                                                  2.《资产评估常用要领与参数手册》(机器家产出书社
                                                                  2011年版);
                                                                  3. wind资讯金融终端;
                                                                  4.其他参考资料。

                                                                  七、评估要领


                                                                  (一)评估要领的选择

                                                                  依据资产评估准则的划定,企业代价评估可以回收收益法、市场
                                                                  法、资产基本法三种要领。收益法是指通过估算被评估企业将来所能
                                                                  得到的预期收益并按预期的酬金率折算成现值。它的评估工具是企业
                                                                  的整体赢利手段,即通过“将利求本”的思绪来评估整体企业的价
                                                                  值。其合用的根基前提是:企业具备一连策划的基本和前提,策划与
                                                                  收益之间存有较不变的对应相关,而且将来收益和风险可以或许猜测及可
                                                                  以量化。市场法回收市场较量思绪,即操作与被评估企业沟通或相似
                                                                  的已买卖营业企业代价或上市公司的代价作为参照物,通过被评估企业与
                                                                  参照物之间的比拟说明,以及须要的调解,来估测被评估企颐魅整体价
                                                                  值的评估思绪。资产基本法是指在公道评估企业各项资产代价和欠债
                                                                  的基本长举办加和确定评估工具代价的思绪。


                                                                  资产基本法从企业购建角度反应企业的代价,为经济举动实现后
                                                                  企业的策划打点及查核提供依据,因此本次评估选择资产基本法举办
                                                                  评估。


                                                                  企业具备一连策划的基本和前提,将来收益和风险可以或许猜测且可
                                                                  量化,因此本次评估选择收益法举办评估。


                                                                  因为无法取得与被评估企业偕行业、近似局限且具有可比性的市
                                                                  场买卖营业案例,因此本次评估不具备回收市场法评估的客观前提。


                                                                  综上,本次评估确定回收资产基本法和收益法举办评估。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  13页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  (二)资产基本法先容

                                                                  资产基本法,是指在公道评估各项资产代价和欠债的基本上确定
                                                                  被评估企业代价的评估思绪。


                                                                  种种资产及欠债的评估要领如下:


                                                                  1.活动资产
                                                                  (1)钱币资金为银行存款。

                                                                  对银行存款的评估,评估职员回收全部银行存款账户向银行发函
                                                                  证方法证明银行存款的真实存在,同时搜查有无未入账的银行借钱,
                                                                  搜查“银行存款余额调理表”中未达账的真实性,以及评估基准日后的
                                                                  进账环境。对付人民币银行存款以核实后账面值确认评估值;


                                                                  (2)应收单据
                                                                  清查时,查对明细账与总账、报表余额是否符合,查对与委估明
                                                                  细表是否符合,查阅查对单据票面金额、产生时刻、营业内容及票面
                                                                  利率等与账务记录的同等性,以证实应收单据的真实性、完备性,核
                                                                  实功效账、表、单金额符合。经核实应收单据真实,金额精确,无未
                                                                  计利钱,以核实后账面值为评估值。



                                                                  (3)应收类账款(应收账款、其他应收款)
                                                                  评估职员在对应收金钱核实无误的基本上,借助于汗青资料和现
                                                                  在观测相识的环境,详细说明数额、欠款时刻和缘故起因、金钱接纳情
                                                                  况、欠款人资金、名誉、策划打点近况等,对外部单元应收账款有确
                                                                  凿证据无法收回的全额认定评估风险丧失。


                                                                  按以上尺度,确定评估风险丧失,以应收金钱账面余额合计减去
                                                                  评估风险丧失后的金额确定评估值。幻魅账筹备按评估有关划定评估为
                                                                  零。



                                                                  (4)预付账款
                                                                  对付预付账款的评估,举办总账、明细账、管帐报表及评估明细

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  14页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  表的查对,通过函证,搜查原始凭据,以核实后账面值作为评估值。



                                                                  (5)存货
                                                                  存货为在库备品备件及燃煤等。

                                                                  凭证现行市场价值并加上公道的运杂费及消费后计较评估单价,
                                                                  以现实数目乘以评估单价确定评估值。纳入本次评估范畴的部门备品
                                                                  备件购进日期高出
                                                                  10年以上,价值变换较大,对付这些备品备件通过
                                                                  市场观测、向供货商询价的方法取得其在评估基准日市场价,以此为
                                                                  基原本确定评估值;除此以外的几项原原料则购入日期距评估基准日
                                                                  较近,评估以核实后的账面值确认评估值。



                                                                  2.非活动资产
                                                                  (1)牢靠资产-衡宇构筑物类资产
                                                                  基于本次评估目标,团结待评估衡宇建(构)筑物的特点,对付企业
                                                                  自建的构筑物回收重置本钱法举办评估。


                                                                  重置本钱法

                                                                  评估值=重置全价×综合成新率


                                                                  ①重置全价简直定
                                                                  重置全价=建安综合造价+前期用度及其他用度+资金本钱
                                                                  A.建安综合造价简直定
                                                                  构筑安装工程造价包罗土建工程、装饰工程及安装工程总价,建
                                                                  安工程造价回收预(决)算体例法举办计较,按照
                                                                  “国度能源局”颁布
                                                                  的《电力建树工程概算定额—构筑工程》(2013年)版、概算书和施工
                                                                  图中的工程量,套用响应定额子目得出直接工程费,在此基本上回收
                                                                  颁布的《火力发电工程建树预算体例与
                                                                  计较尺度》(2013年)版中划定的取费尺度计取法子费、间接费、规费、
                                                                  打算利润和税金。并按照电力工程造价与定额打点总站定额〔2014〕1

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  15页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  号文件《2013版电力建树工程概预算定额价值程度调解的关照》及《宿

                                                                  2016年第
                                                                  4期工程造价打点》来调解人、材、机价差。计较得出建

                                                                  安综合造价,计较工程建安造价。



                                                                  B.前期用度及其他用度简直定
                                                                  前期及其他用度按照国度能源局
                                                                  2013年颁布的《火力发电工程建
                                                                  设预算体例与计较划定(2013年版)》有关划定,计较种种建树取费及
                                                                  建树单元所付出的前期用度及其余用度


                                                                  C.资金本钱简直定
                                                                  资金本钱是指衡宇制作进程中所耗用资金的利钱或机遇本钱,以
                                                                  同期银行贷款利率计较,利率以评估基准日时中国人民银行发布的贷
                                                                  款利率为准;凭证制作期资金匀称投入计较。


                                                                  资金本钱=(建安工程造价+工程建树前期用度及其他用度)×贷款

                                                                  利率×建树工期×1/2

                                                                  ②成新率简直定
                                                                  本次评估衡宇构筑物成新率简直定,参照差异布局的衡宇构筑物
                                                                  的经济寿命年限,并通过评估职员对各建(构)筑物的实地勘测,按照原
                                                                  城乡情形建树掩护部宣布的《衡宇完损品级评定尺度》、《判断衡宇新
                                                                  旧水平参考依据》和《衡宇差异成新率的评分尺度及批改系数》,团结
                                                                  构筑物行使状况、维修调养环境,别离评定得出各构筑物的尚可行使
                                                                  年限。


                                                                  成新率按照衡宇已行使年限僧人可行使年限计较。


                                                                  成新率=尚可行使年限/(已行使年限+尚可行使年限)×100%

                                                                  按照火力发电厂牢靠资产建树和行使的特点,主机装备一旦到达

                                                                  行使年限报废时,无论主厂房是否齐备,因为客观前提的限定主厂房
                                                                  都将无法继承操作,故主厂房的尚可行使年限按主机尚可行使年限确
                                                                  定。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  16页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  按照《江苏省成长改良委关于许诺国电宿迁新建燃煤发电项目标
                                                                  批复》,制止评估基准日国电宿迁热电有限公司
                                                                  2×660MW机组工程尚
                                                                  在建树中,项目建成后需关停旧机组,按照企业新建燃煤机组落成计
                                                                  划,设定旧机组相干房产的尚可行使年限为
                                                                  2.67年,故建(构)筑物
                                                                  类资产尚可行使年限凭证建(构)筑物的经济行使寿命、现场勘测情
                                                                  况估量尚可行使年限与剩余策划限期孰短的原则确定。



                                                                  D.评估值的计较
                                                                  评估值=重置本钱×综合成新率
                                                                  (2)牢靠资产-装备类资产
                                                                  按照本次评估目标,凭证一连行使原则,以市场价值为依据,结
                                                                  合纳入评估范畴的装备特点和网络资料环境,首要回收重置本钱法进
                                                                  行评估。



                                                                  1)重置全价简直定
                                                                  A.呆板装备
                                                                  呆板装备重置全价由装备购买费、运杂费、安装工程费、其他费
                                                                  用和资金本钱等部门构成。依据财务部、国度税务总局(财税〔2008〕
                                                                  170号)《关于世界实验增值税转型改良多少题目的关照》,自2009年1
                                                                  月1日起,购进可能廉价(包罗改扩建、安装)牢靠资产产生的进项税
                                                                  额,可按照《中华人民共和国增值税暂行条例》(国务院令第538号)
                                                                  和《中华人民共和国增值税暂行条例实验细则》(财务部、国度税务总
                                                                  局令第50号)的有关划定,从销项税额中抵扣。因此,对支付产性机
                                                                  器装备在计较其重置全价时应扣减装备购买所产生的增值税进项税
                                                                  额。


                                                                  重置全价计较公式:

                                                                  重置全价=装备购买费+运杂费+安装工程费+其他用度+资金本钱
                                                                  -装备购买所产生的增值税进项税额

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  17页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  ①购买价
                                                                  首要通过向出产厂家或商业公司询价、或参照《2016机电产物报
                                                                  价手册》等价值资料,以嘉拷寮近期同类装备的条约价值确定。对少
                                                                  数未能查询到购买价的装备,回收同年月、同种别装备的价值变换率
                                                                  推算确定购买价。



                                                                  ②运杂费
                                                                  装备运杂费是指从产地到装备安装现场的运输用度。运杂费率以
                                                                  装备购买价为基本,按照出产厂家与装备安装地址地的间隔差异,按
                                                                  差异运杂费率计取。如供货前提约定由供货商认真运输和安装时(在
                                                                  购买价值中已含此部门价值),则不计运杂费。



                                                                  ③安装工程费
                                                                  以含税购买价为基本,按照被评估装备帮助原料耗损、安装基本
                                                                  环境、安装的难易水平,参照《资产评估常用数据与参数手册》相干
                                                                  装备安装费率予以测算。


                                                                  对小型、无须安装的装备,不思量安装工程费。



                                                                  ④前期及其他用度
                                                                  火电主体装备(锅炉、汽轮机、发电机、主变压器)的前期及其他
                                                                  用度首要由项目建树打点费、项目建树技能处事费、其他用度等组成;
                                                                  首要依据按照国度能源局
                                                                  2013年颁布的《火力发电工程建树预算体例
                                                                  与计较划定(2013年版)》的有关划定计较确定。



                                                                  ⑤资金本钱
                                                                  资金本钱凭证被评估企业的公道建树工期,参照评估基准日中国
                                                                  人民银行宣布的同期金融机构人民币贷款基准利率,以装备购买价、
                                                                  运杂费、安装工程费、前期及其他用度等用度总和为基数凭证资金均
                                                                  匀投入计取。资金本钱计较公式如下:

                                                                  资金本钱=(装备购买价+运杂费+安装工程费+前期及其他用度)×


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  18页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  公道建树工期×贷款基准利率×1/2

                                                                  B.运输车辆
                                                                  按照内地汽车市场贩卖信息等近期车辆市场价值资料,确定运输
                                                                  车辆的现行含税购价,在此基本上按照《中华人民共和国车辆购买税
                                                                  暂行条例》划定计入车辆购买税、新车上户牌照手续费等,确定其重
                                                                  置全价,计较公式如下:

                                                                  重置全价=现行不含税购买价+车辆购买税+新车上户手续费
                                                                  对付购买时刻较早,高出经济行使年限的车辆,按车辆残值确定
                                                                  其重置全价。



                                                                  C.电子装备
                                                                  按照内地市场信息及《慧聪商情》等近期市场价值资料,依据其
                                                                  购买价确定重置全价。

                                                                  对付购买时刻较早,现市场上无相干型号但能行使的电子装备,
                                                                  参照二手装备市场不含税价值确定其重置全价。



                                                                  2)成新率简直定
                                                                  A.呆板成新率
                                                                  在本次评估进程中,凭证装备的经济行使年限、现实已行使年限
                                                                  和按照现场勘测环境猜测装备的尚可行使年限,并进而计较其成新率。

                                                                  计较公式如下:

                                                                  成新率=尚可行使年限/(现实已行使年限+尚可行使年限)′100%

                                                                  按照《江苏省成长改良委关于许诺国电宿迁新建燃煤发电项目标
                                                                  批复》,制止评估基准日国电宿迁热电有限公司
                                                                  2′660MW机组工程尚
                                                                  在建树中,项目建成后需关停旧机组,按照企业新建燃煤机组落成计
                                                                  划,设定旧机组相干装备的尚可行使年限为
                                                                  2.67年,故装备类资产尚
                                                                  可行使年限凭证装备类资产的经济行使寿命、现场勘测环境估量尚可
                                                                  行使年限与剩余策划限期孰短的原则确定。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  19页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  B.车辆成新率
                                                                  首要依据国度颁布的车辆逼迫报废尺度,以车辆行驶里程、行使
                                                                  年限两种要领按照孰低原则确定理论成新率,然后团结现场勘测环境
                                                                  举办调解。


                                                                  行使年限成新率=(1-已行使年限/经济行使年限)×100%
                                                                  行驶里程成新率=(1-已行驶里程/划定行驶里程)×100%
                                                                  运输车辆的成新率=Min(行使年限成新率,行驶里程成新率)+a

                                                                  a:车辆非凡环境调解系数
                                                                  C.电子装备成新率
                                                                  首要依据其经济寿命年限来确定其综合成新率;对付大型的电子
                                                                  装备还参考其事变情形、装备的运行状况等来确定其综合成新率。计
                                                                  算公式如下:

                                                                  成新率=尚可行使年限/ (现实已行使年限+尚可行使年限)′100%

                                                                  3)评估值简直定
                                                                  评估值=重置全价×综合成新率
                                                                  (3)在建工程
                                                                  在建工程包罗在建工程(土建)和在建工程(装备安装)。

                                                                  1)在建工程(土建)
                                                                  在建工程(土建)为被评估企业在建二期
                                                                  2台
                                                                  660MW发电机组工
                                                                  程。

                                                                  对付二期
                                                                  2台
                                                                  660MW发电机组工程,上述工程在评估基准日尚未
                                                                  开工,账面值为工程前期用度,以核实后账面值作为评估值。



                                                                  2)在建工程(装备安装)
                                                                  在建工程(装备安装)账面值为被评估企颐魅正在举办的#1、#2机
                                                                  组一次调频、AGC入网监测;#1、#2机组及
                                                                  220KV升压站
                                                                  PMU同
                                                                  步相量入网;全厂废水综合管理;机组环保数据接入出产及时监督系

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  20页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  统项目;增设#4甲、乙侧皮带入炉煤机器采样装置;斗轮机煤场增设
                                                                  防风抑尘网工程。

                                                                  对付上述未落成的技改及装备在建工程,因其根基反应了评估基
                                                                  准日的购建本钱,以清稽核实后账面值作为评估值。



                                                                  (4)工程物资
                                                                  评估职员对账务相干凭据举办了核实,对工程物资购置条约,付
                                                                  款凭据举办了抽查。经核实,账面值根基反应了基准日的市场代价。

                                                                  故工程物资凭证账面值确定评估值。



                                                                  (5)无形资产-土地行使权
                                                                  本次收购涉及的土地行使权评估由北京中地中原土地房地产评估
                                                                  有限公司同一举办评估,并出具《中国国电团体公司股权转让项目涉
                                                                  及国有建树用地行使权价值评估(世界汇总)》((北京)中地中原[2016]
                                                                  评(估)字第
                                                                  67号)。评估职员在对上述《土地估价陈诉》的地价定
                                                                  义、评估假设条件、原则、要领、依据、措施举办核实的基本上,对
                                                                  企业单一土地资产行使权评估代价,直接引用了该陈诉的数据。



                                                                  (6)无形资产-其他
                                                                  无形资产-其他无形资产为企业外购的各类应用软件摊销后的余额
                                                                  及专利权。

                                                                  对外购的应用软件,评估职员查阅相干的证明资料,相识原始入
                                                                  账代价的组成,摊销的要领和限期,查阅了原始凭据。经核实表白账、
                                                                  表金额符合,凭证该软件市场价值确定评估值。



                                                                  (7)递延所得税资产
                                                                  对递延所得税资产的评估,查对明细账与总账、报表余额是否相
                                                                  符,查对与委估明细表是否符合,查阅金钱金额、产生时刻、营业内
                                                                  容等账务记录,以证实递延所得税资产的真实性、完备性。在核实无
                                                                  误的基本上,以核实后账面值确定为评估值。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  21页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  3.欠债
                                                                  检讨核实各项欠债在评估目标实现后的现实债务人、欠债额,以
                                                                  评估目标实现后的产权全部者现实必要包袱的欠债项目及金额确定评
                                                                  估值。



                                                                  (三)收益法简介


                                                                  1、概述

                                                                  按照《资产评估准则
                                                                  -企业代价》,确定凭证收益途径、回收现金流
                                                                  折现要领(DCF)对拟重组注入股权的代价举办估算。


                                                                  现金流折现要领(DCF)是通过将企业将来预期的现金流折算为
                                                                  现值,预计企业代价的一种要领,即通过估算企业将来预期现金流和
                                                                  回收相宜的折现率,将预期现金流折算成现期间价,获得企业代价。

                                                                  其合用的根基前提是:企业具备一连策划的基本和前提,策划与收益
                                                                  之间存有较不变的对应相关,而且将来收益和风险可以或许猜测及可量化。

                                                                  行使现金流折现法的要害在于将来预期现金流的猜测,以及数据收罗
                                                                  和处理赏罚的客观性和靠得住性等。当对将来预期现金流的猜测较为客观公
                                                                  正、折现率的选取较为公道时,其估值功效具有较好的客观性,易于
                                                                  为市场合接管。



                                                                  2、根基评估思绪

                                                                  按照本次评估尽职观测环境以及企业的资产组成和主营营业特
                                                                  点,本次评估的根基思绪是以企业汗青经审计的公司管帐报表为依据
                                                                  估算其股东所有权益代价(净资产),即起首按收益途径回收现金流折
                                                                  现要领(DCF),估算企业的策划性资产的代价,以及基准日的其他非
                                                                  策划性、溢余资产的代价,来获得企业的企业代价,并由企业代价经
                                                                  扣减付息债务代价后,得出企业的股东所有权益代价(净资产)。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  22页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  3、评估模子

                                                                  (1)根基模子
                                                                  1、根基模子
                                                                  本次评估的根基模子为:
                                                                  E =B -D (1)

                                                                  式中:


                                                                  E:评估工具的股东所有权益代价;
                                                                  B:评估工具的企业代价;
                                                                  B= P + I +.Ci (2)


                                                                  P:评估工具的策划性资产代价;
                                                                  n

                                                                  RR

                                                                  P =. i + n
                                                                  i=1 (1+ r)ir(1+ r)n
                                                                  (3)


                                                                  式中:
                                                                  Ri:评估工具将来第i年的预期收益(自由现金流量);
                                                                  Rn:评估工具永续期的预期收益(自由现金流量);


                                                                  r:折现率;
                                                                  n:评估工具的将来策划期;
                                                                  I:评估工具基准日的恒久投资代价;
                                                                  ΣCi:评估工具基准日存在的非策划性或溢余性资产的代价。

                                                                  .Ci = C1 + C2 (4)

                                                                  式中:

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  23页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  C1:基准日活动类非策划性资产或溢余性资产的代价;
                                                                  C2:基准日非活动类非策划性资产或溢余性资产的代价;


                                                                  D:评估工具付息债务代价。

                                                                  (2)收益指标
                                                                  本次评估,行使企业自由现金流作为策划性资产的收益指标,其
                                                                  根基界说为:
                                                                  R=息前税后利润+折旧摊销-追加成本(5)
                                                                  式中:
                                                                  追加成本=资产更新投资+营运成本增进额+新增恒久资产投资(新

                                                                  增牢靠资产或其他恒久资产)(6)
                                                                  按照企业的策划汗青以及将来市场成长等,估算其将来预期的自
                                                                  由现金流量,并假设其在猜测期后仍可策齐整段时期。将将来策划期
                                                                  内的自由现金流量举办折现处理赏罚并加和,测算获得企业策划性资产价
                                                                  值。


                                                                  (3)折现率
                                                                  本次评估回收加权均匀成本本钱模子(WACC)确定折现率r
                                                                  d dee

                                                                  r =r ′ w + r ′ w (7)

                                                                  式中:
                                                                  Wd:评估工具的债务比率;


                                                                  D
                                                                  wd =
                                                                  (E + D) (8)


                                                                  We:评估工具的股权成本比率;

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  24页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  E

                                                                  =

                                                                  we (E + D) (9)


                                                                  re:股权成本本钱,按成本资产订价模子(CAPM)确定股权成本
                                                                  本钱;


                                                                  re = rf + βe×(rm-rf) +ε(10)

                                                                  式中:


                                                                  rf:无风险酬金率;


                                                                  rm:市场预期酬金率;


                                                                  ε:评估工具的特征风险调解系数;


                                                                  βe:评估工具股权成本的预期市场风险系数;


                                                                  D
                                                                  be = bt ′ (1 + (1 -t) ′
                                                                  E
                                                                  )
                                                                  (11)


                                                                  βt:可比公司股票(资产)的预期市场均匀风险系数


                                                                  bt =34%K + 66%b x (12)

                                                                  式中:


                                                                  K:一按时期股票市场的均匀风险值,凡是假设K=1;
                                                                  βx:可比公司股票(资产)的汗青市场均匀风险系数
                                                                  Cov (RX ; RP )

                                                                  =

                                                                  P

                                                                  b x s (13)

                                                                  式中:


                                                                  Cov (RX , RP ):一按时期内样本股票的收益率和股票市场组合收益率
                                                                  的协方差;

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  25页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  σp:一按时期内股票市场组合收益率的方差。


                                                                  八、评估措施实验进程和环境

                                                                  整个评估事变分四个阶段举办:


                                                                  (一)评估筹备阶段


                                                                  1.委托方召集本项目各中介和谐会,有关各方就本次评估的目标、
                                                                  评估基准日、评估范畴等题目协商同等,并制订出本次资产评估事变
                                                                  打算。

                                                                  2.共同企业举办资产清查、填报资产评估申报明细表等事变。评估
                                                                  项目组职员对纳入评估范畴资产举办了具体相识,部署资产评估事变,
                                                                  帮忙企业举办纳入评估范畴资产申报事变,网络资产评估所需文件资
                                                                  料。

                                                                  (二)现场评估阶段

                                                                  凭证本次评估确定回收的评估要领,评估项目组为资产基本法组。

                                                                  资产基本法组重点是对企业申报的评估范畴内资产举办清查和核
                                                                  实,首要事变如下:


                                                                  (1)听取委托方及被评估企业有关职员先容企业总体环境和纳入
                                                                  评估范畴资产的汗青及近况,相识企业的财政制度、策划状况、牢靠
                                                                  资产技能状态等环境;对付涉密资产,由被评估单元职员口头先容,
                                                                  对敏感信息在明细表中以代号字母等情势浮现。

                                                                  (2)对企业提供的资产评估申报明细表举办考核、辨别,并与企业
                                                                  有关财政记录数据举办查对,对发明的题目协同企业做出调解;
                                                                  (3)按照资产评估申报明细表,对实物类资产举办现场勘查和盘
                                                                  点。

                                                                  (4)查阅网络纳入评估范畴资产的产权证明文件,对被评估企业提
                                                                  供的权属资料举办磨练,核实资产权属环境。统计资产瑕疵环境,请
                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  26页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  被评估企业核实并确认这些资产是否属于企业、是否存在产权纠纷;


                                                                  (5)按照纳入评估范畴资产的现实状况和特点,确定种种资产的具
                                                                  体评估要领;
                                                                  (6)对衡宇构筑物和首要装备,相识打点制度和维护、改建、扩建
                                                                  环境,查阅并网络技能资料、决算资料、完工验收资料等相干资料;
                                                                  对通用装备,首要通过市场调研和查询有关资料,网络价值资料;
                                                                  (7)对评估范畴内的资产及欠债,在清稽核实的基本上做出起源评
                                                                  估测算。

                                                                  (三)评估汇总阶段

                                                                  对种种资产评估及欠债考核的起源功效举办说明汇总,对评估结
                                                                  果举办须要的调解、修改和完美。



                                                                  (四)提交陈诉阶段

                                                                  在上述事变基本上,草拟资产评估陈诉,与委托方就评估功效交
                                                                  换意见,在全面思量有关意见后,按评估机构内部资产评估陈诉考核
                                                                  制度和措施对陈诉举办重复修改、校正,最后出具正式资产评估陈诉。


                                                                  九、评估假设

                                                                  本次评估中,评估职员遵循了以下评估假设:


                                                                  (一)一样平常假设


                                                                  1.买卖营业假设
                                                                  买卖营业假设是假定全部待评估资产已经处在买卖营业的进程中,评估师
                                                                  按照待评估资产的买卖营业前提等模仿市场举办估价。买卖营业假设是资产评
                                                                  估得以举办的一个最根基的条件假设。



                                                                  2.果真市场假设
                                                                  果真市场假设,是假定在市场上买卖营业的资产,或拟在市场上买卖营业
                                                                  的资产,资产买卖营业两边互相职位划一,互相都有获取足够市场信息的
                                                                  机遇和时刻,以便于对资产的成果、用途及其买卖营业价值等作出理智的

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  27页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  判定。果真市场假设以资产在市场上可以果真交易为基本。



                                                                  3.资产一连策划假设
                                                                  资产一连策划假设是指评估时需按照被评估资产按今朝的用途和
                                                                  行使的方法、局限、频度、情形等环境继承行使,可能在有所改变的
                                                                  基本上行使,响应确定评估要领、参数和依据。



                                                                  (二)非凡假设


                                                                  1、国度现行的宏观经济、金融以及财富等政策不产生重大变革。

                                                                  2、评估工具在将来猜测期内的所处的社会经济情形以及所执行的
                                                                  税赋、税率等政策无重大变革。

                                                                  3、评估工具在将来猜测期内的打点层尽职,凭证今朝的策划打点
                                                                  模式一连策划。

                                                                  4、在将来的猜测期内,评估工具的各项时代用度在现有基本上保

                                                                  持其最近几年的变革趋势一连,并随策划局限的变革而同步变换。

                                                                  5、本次评估不思量通货膨胀身分的影响。

                                                                  6、按照《江苏省成长改良委关于许诺国电宿迁新建燃煤发电项目

                                                                  的批复》,制止评估基准日国电宿迁热电有限公司2′660MW机组工程
                                                                  已经开始建树,本次评估假设该项目可以或许凭证委托方预期的时刻投产
                                                                  并发生响应的效益,两台2′135MW老机组凭证划定的时刻停机,新机
                                                                  组凭证猜测的发电量和电价运营。本次评估是成立在该前提下的功效,
                                                                  假如任何一个前提不满意,评估功效将不能创立,委托方须凭证新的
                                                                  前提提供应评估机构对评估功效举办响应的调解。


                                                                  当上述前提产生变革时,评估功效一样平常会失效。


                                                                  十、评估结论


                                                                  (一)资产基本法评估结论

                                                                  回收资产基本法,得出被评估企业在评估基准日
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  28页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  日的评估结论:
                                                                  总资产账面值
                                                                  112,913.76万元,评估值
                                                                  109,874.80万元,评估减

                                                                  3,038.96万元,减值率
                                                                  2.69%。

                                                                  欠债账面值
                                                                  77,008.11万元,评估值
                                                                  75,788.82万元,评估减值
                                                                  1,219.29万元,减值率
                                                                  1.58%。

                                                                  净资产账面值
                                                                  35,905.65万元,评估值
                                                                  34,085.98万元,评估减值
                                                                  1,819.67万元,减值率
                                                                  5.07%。详见下表。

                                                                  表6-1资产评估功效汇总表

                                                                  金额单元:人民币万元

                                                                  项目
                                                                  账面代价评估代价增减值增值率%
                                                                  B C D=C-B E=D/B×100%
                                                                  1活动资产
                                                                  12,990.05 12,994.72 4.67 0.04
                                                                  2非活动资产
                                                                  99,923.71 96,880.08 -3,043.63 -3.05
                                                                  3牢靠资产
                                                                  64,745.70 58,349.87 -6,395.83 -9.88
                                                                  4在建工程
                                                                  20,050.78 20,050.78 --
                                                                  5工程物资
                                                                  14,128.56 14,128.56 --
                                                                  6无形资产
                                                                  951.82 4,304.02 3,352.20 352.19
                                                                  7个中:土地行使权
                                                                  934.74 4,286.43 3,351.69 358.57
                                                                  8递延所得税资产
                                                                  46.85 46.85 --
                                                                  9资产总计
                                                                  112,913.76 109,874.80 -3,038.96 -2.69
                                                                  10活动欠债
                                                                  75,382.39 75,382.39 --
                                                                  11非活动欠债
                                                                  1,625.72 406.43 -1,219.29 -75.00
                                                                  12欠债总计
                                                                  77,008.11 75,788.82 -1,219.29 -1.58
                                                                  13净产(全部者权益)
                                                                  35,905.65 34,085.98 -1,819.67 -5.07

                                                                  (二)收益法评估结论

                                                                  回收收益法,得出的评估基准日
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日的评估结论:
                                                                  净资产账面值
                                                                  35,905.65万元,评估值
                                                                  59,971.73万元,评估增值
                                                                  24,066.08万元,增值率
                                                                  67.03%。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  29页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  (三)评估功效的差别说明及最终功效的选取


                                                                  1.评估功效的差别说明
                                                                  本次评估回收收益法得出的股东所有权益代价为
                                                                  59,971.73万元,
                                                                  资产基本法测算得出的股东所有权益代价
                                                                  34,085.98万元。两种评估方
                                                                  法差此外缘故起因首要是:


                                                                  ①资产基本法评估是以资产的本钱重置为代价尺度,反应的是资
                                                                  产投入(购建本钱)所淹灭的社会须要劳动,这种购建本钱凡是将跟着
                                                                  百姓经济的变革而变革;
                                                                  ②收益法评估是以资产的预期收益为代价尺度,反应的是资产的
                                                                  策划手段(赢利手段)的巨细,这种赢利手段凡是将受到宏观经济、政
                                                                  府节制以及资产的有用行使等多种前提的影响。

                                                                  综上所述,本次收益法评估功效与资产基本法存在差别。



                                                                  2.评估功效的选取
                                                                  被评估企业属于市政基本办法处事行业,其收入首要是供电供热
                                                                  收入,公司营业收入相对其他行业有较高的不变性。公司今朝正处于
                                                                  在建新机组的建树和老机组慢慢被裁减的时刻瓜代阶段。按照江苏省
                                                                  电力行业以及宿迁市经济成长形势的必要,以及国度能源政策的大方
                                                                  向,新建高服从低排放的机组是肯定功效,按照在建项目标可行性研
                                                                  究陈诉和国电团体对公司该新建项目建树工程可行性的批复,以及目
                                                                  前江苏省宿迁市今朝的电力需求近况,公司将来收益猜测具有必然的
                                                                  确定性。资产基本法是从企业购建角度反应企业净资产代价,因二期
                                                                  新建
                                                                  2*66万千瓦热电机组项目,导致当前运行的老机组在新机组投产
                                                                  半年后停机,该事项对老机组形成的资产丧失也将是建树新机组得到
                                                                  更高效益的条件。在此环境下,资产基本法无法回响在建新机组将来
                                                                  得到收益的代价,故此,选取收益法的评估功效是更公道的选择。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  30页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  通过以上说明,我们选用收益法作为本次国电宿迁热电有限公司
                                                                  净资产代价参考依据。由此获得该企业全部者权益在基准日时点的价
                                                                  值为
                                                                  59,971.73万元。


                                                                  十一、出格事项声名


                                                                  (一)产权瑕疵事项


                                                                  1.被评估企业首要资产产权瑕疵事项如下:
                                                                  被评估企业纳入评估范畴的房产共计
                                                                  49项,构筑面积合计
                                                                  38,306.07平方米,所有房产均未治理衡宇产权证。对付未治理房产证
                                                                  衡宇,企业已做出理睬资产权属回国电宿迁热电有限公司全部,不存
                                                                  在产权纠纷。对未办证的房产,其面积是凭证被评估企业和评估职员
                                                                  凭证完工图纸和现实勘探的功效举办确定的功效,若房产证治理后房
                                                                  产证挂号面积与被评估企业申报面积有差别,应凭证响应的差额调解
                                                                  评估功效。



                                                                  (二)未决事项、法令纠纷等不确定身分

                                                                  截至本陈诉出具,未发明被评估企业存在未决事项、法令纠纷等
                                                                  不确定身分。



                                                                  (三)《江苏省成长改良委关于许诺国电宿迁新建燃煤发电项目标
                                                                  批复》影响事项

                                                                  按照《江苏省成长改良委关于许诺国电宿迁新建燃煤发电项目标
                                                                  批复》,制止评估基准日国电宿迁热电有限公司
                                                                  2′660MW机组工程尚
                                                                  在建树中,项目建成后需关停旧机组,按照企业新建燃煤机组落成计
                                                                  划,设定旧机组相干房产及装备的尚可行使年限为
                                                                  2.67年,故建(构)
                                                                  筑物类资产及装备类资产尚可行使年限凭证建(构)筑物及装备的经
                                                                  济行使寿命、现场勘测环境估量尚可行使年限与剩余策划限期孰短的
                                                                  原则确定。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  31页


                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  (四)抵押、包管事项


                                                                  1、2015年
                                                                  8月,被评估企业与卓越国际融资租赁公司(以下简称
                                                                  “卓越国际”)签定《融资租赁条约(售后回租)》,按照条约的约
                                                                  定,被评估企业将原已购进原价合计为
                                                                  121,231,774.84万元的物品以
                                                                  80,011,600.00万元的价值转让至卓越国际,再由卓越国际将原物出租
                                                                  给被评估企业;卓越国际凭证
                                                                  4.37%/年的租赁率收取租赁用度,凭证


                                                                  0.8%/年收取租赁处事费,按季付出;租赁限期共
                                                                  13个月;租赁限期届
                                                                  满后,租赁物由被评估企业以
                                                                  0元的名义货价回购。

                                                                  6、2015年
                                                                  10月,被评估企业与卓越国际融资租赁公司(以下简
                                                                  称“卓越国际”)签定《融资租赁条约(售后回租)》,按照条约的
                                                                  约定,被评估企业将原已购进原价合计为
                                                                  552,217,973.20万元的物品以
                                                                  2亿元的价值转让至卓越国际,再由卓越国际将原物出租给被评估企
                                                                  业;卓越国际凭证
                                                                  4.61%/年的租赁率收取租赁用度,凭证
                                                                  0.8%/年收取
                                                                  租赁处事费,按季付出;租赁限期共
                                                                  12个月;租赁限期届满后,租赁
                                                                  物由被评估企业以
                                                                  0元的名义货价回购。


                                                                  本次评估未思量上述质押及融资租赁事项对估值的影响。



                                                                  (五)曾经举办过清产核资可能资产评估、调账环境

                                                                  未发明被评估企业举办过清产核资可能资产评估、调账环境。



                                                                  (六)重大期后事项

                                                                  财务部及国度税务总局颁布《关于全面推开业务税改征增值税试
                                                                  点的关照》中划定:2016年5月1日起构筑业由缴纳业务税改为缴纳增
                                                                  值税,本次评估中未思量上述事项对评估的影响。经简朴估算,未执
                                                                  行该政策之前构筑业是缴纳业务税,税率为3.28%,执行该政策之后缴
                                                                  纳增值税,增值税进项销项相抵后应缴纳增值税和城建税及附加的税
                                                                  率为3.36%。两者对比,该政策对评估功效影响较小。



                                                                  (七)其他必要声名的事项

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  32页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  1.评估师和评估机构的法令责任是对本陈诉所述评估目标下的资
                                                                  产代价量做出专业判定,并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目
                                                                  的所对应的经济举动做出任何判定。评估事变在很洪流平上,依靠于
                                                                  委托方及被评估企业提供的有关资料。因此,评估事变是以委托方及
                                                                  被评估企业提供的有关经济举动文件,有关资产全部权文件、证件及
                                                                  管帐凭据,有关法令文件的真拭魅正当为条件。

                                                                  2.评估进程中,评估职员调查所评估衡宇构筑物的概况,在尽可
                                                                  能的环境下察看了构筑物内部装修环境和行使环境,未举办任何布局
                                                                  和材质测试。在对装备举办勘测时,因检测本领限定捣杯因,首要依
                                                                  赖于评估职员的外面调查和被评估企业提供的近期检测资料及向有关
                                                                  操纵行使职员的扣问环境等判定装备状况。

                                                                  3.本次评估范畴及回收的由被评估企业提供的数据、报表及有关
                                                                  资料,委托方及被评估企业对其提供资料的真实性、完备性认真。

                                                                  4.评估陈诉中涉及的有关权属证明文件及相干资料由被评估企业
                                                                  提供,委托方及被评估企业对其真实性、正当性包袱法令责任。

                                                                  5.在确定恒久股权投资评估值时,评估师没有思量控股权和少数
                                                                  股权等身分发生的溢价和折价。

                                                                  6.评估师执行资产评估营业的目标是对评估工具代价举办估算并
                                                                  颁发专业意见,并不包袱相干当事人决定的责任。评估结论不应当被
                                                                  以为是对评估工具可实现价值的担保。

                                                                  7.评估机构得到的被评估企业红利猜测是本评估陈诉收益法的基
                                                                  础。评估师对被评估企业红利猜测举办了须要的观测、说明、判定,
                                                                  颠末与被评估企业打点层及其首要股东多次接头,被评估企业进一步
                                                                  批改、完美后,评估机构采信了被评估企业红利猜测的相干数据。评
                                                                  估机构对被评估企业红利猜测的操作,不是对被评估企业将来红利能
                                                                  力的担保。

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  33页



                                                                  国电宿迁热电有限公司·资产评估陈诉

                                                                  8.本次评估基准日为2016年4月30日,基准日之前国度税务总局已
                                                                  宣布“关于宣布电力工程计价依据顺应业务税改征增值税调解过渡实
                                                                  施方案的关照”〔2016〕9号,该关照于2016年5月1日起施行。本次评
                                                                  估未思量该关照对评估值的影响,请评估陈诉的行使者予以存眷。

                                                                  9.在评估基准日往后的有用期内,假如资产数目及作价尺度产生
                                                                  变革时,应按以下原则处理赏罚:
                                                                  (1)当资产数目产生变革时,应按照原评估要领对资产数额举办相
                                                                  应调解;
                                                                  (2)当资产价值尺度产生变革、且对资产评估功效发生明明影响
                                                                  时,委托方应实时礼聘有资格的资产评估机构从头确定评估代价;
                                                                  (3)对评估基准日后,资产数目、价值尺度的变革,委托方在资产
                                                                  现实作价时应给以充实思量,举办响应调解。

                                                                  十二、评估陈诉行使限定声名


                                                                  (一)本评估陈诉只能用于本陈诉载明的评估目标和用途。同时,
                                                                  本次评估结论是反应被评估企业在本次评估目标下,按照果真市场的
                                                                  原则确定的现行公允时价,没有思量未来也许包袱的抵押、包管事
                                                                  宜,以及非凡的买卖营业方也许追加支付的价值等对评估价值的影响,同
                                                                  时,本陈诉也未思量国度宏观经济政策产生变革以及遇有天然力和其
                                                                  它不行抗力对资产价值的影响。当前述前提以及评估中遵循的一连经
                                                                  营原则等其余环境产生变革时,评估结论一样平常会失效。评估机构不承
                                                                  担因为这些前提的变革而导致评估功效失效的相干法令责任。


                                                                  本评估陈诉创立的条件前提是本次经济举动切合国度法令、礼貌
                                                                  的有关划定,并获得有关部分的核准。



                                                                  (二)本评估陈诉只能由评估陈诉载明的评估陈诉行使者行使。评
                                                                  估陈诉的行使权归委托方全部,未经委托方容许,本评估机构不会随

                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  34页



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                                                                  意向他人果真。



                                                                  (三)未征得本评估机构赞成并审视相干内容,评估陈诉的所有或
                                                                  者部门内容不得被摘抄、引用或披露于果真媒体,法令、礼貌划定以
                                                                  及相干当事方还有约定的除外。



                                                                  (四)按照《江苏省成长改良委关于许诺国电宿迁新建燃煤发电项
                                                                  目标批复》,制止评估基准日国电宿迁热电有限公司
                                                                  2′660MW机组
                                                                  工程已经开始建树,本次评估假设该项目可以或许凭证委托方预期的时刻
                                                                  投产并发生响应的效益,两台
                                                                  2′135MW老机组凭证划定的时刻停机,
                                                                  新机组凭证猜测的发电量和电价运营。本次评估是成立在该前提下的
                                                                  功效,假如任何一个前提不满意,评估功效将不能创立,委托方须按
                                                                  照新的前提提供应评估机构对评估功效举办响应的调解。



                                                                  (五)评估结论的行使有用期:按照资产评估打点的相干划定,资
                                                                  产评估陈诉须经存案后行使,经存案后的评估功效行使有用期一年,
                                                                  即自
                                                                  2016年
                                                                  4月
                                                                  30日至
                                                                  2017年
                                                                  4月
                                                                  29日行使有用。高出一年,需
                                                                  从头举办资产评估。


                                                                  十三、评估陈诉日

                                                                  评估陈诉日为二〇一六年十二月一日。


                                                                  中联资产评估团体有限公司第
                                                                  35页


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